KAREX(5247) Q4 2017季报

等了又等，终于等到两只心头好公司出季报了，其中一只就是康乐（KAREX，还有一只是谁？当然是我最熟悉的osk啦，不过osk的季报基本上是闷到发慌，所以就选了karex来写一下，话说最近写文章都看心情了~。~，也不是啦，是因为本身蛮看好karex一下，所以自然就比较紧张咯，废话少说，直接入正题吧~。~。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2017

KAREX BERHAD

Financial Year End	30 Jun 2017
Quarter	4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Jun 2017
The figures	have not been audited

Attachments Karex Bhd Qtr 4 - 30 June 17.pdf 130.2 kB

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	91,633	82,722	361,452	343,617
2	Profit/(loss) before tax	3,800	14,059	37,049	79,350
3	Profit/(loss) for the period	3,008	12,043	28,806	66,423
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	2,900	12,117	27,946	66,685
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.29	1.21	2.79	6.65
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.5000		0.4800

这份就是karex表面的业绩报告。既然这个是第四季的季报，那么直接看整年就好了。。

营业额从去年的3亿4千多万成长到了3亿6千多万，仅此而已，过后无论是净收入，每股盈利等等，都让人觉得惨不忍睹，起码负成长最少一半以上（最起码从表面上是如此），而且最可恨的居然就是，跟去年一样，在第6栏的proposed dividend都是空的，我不明白为何可以这么做，毕竟去年也是这般后，在10月忽然杀出股息的公布，所以今年股息多寡依然是个迷，不过按理说预测会跟去年相符。（最起码从表面上看，是没有公布的）

那么完整版本的又如何呢？我们一次研究研究。。
营业额一样，比去年高。gross profit跟去年来看，居然是相符哦，去年是1亿1千4百万，今年是一亿一千一百万，只差了一点点，总的来说，其实生意是没问题的，那么问题出在哪里呢？我们一起探讨。。

首先，在其他收入方面，今年是比去年少了一千万左右，那么这个其他收入到底包括什么？翻查了报告，这个其他收入是包括销售房产或者机器等资产所带来的营收。这样来看，这些非正规收入的业绩也不太有很大的参考价值，还值得原谅。但是在distribution expenses跟administrative expenses和other expenses来看就不对路了，居然比去年多了40%，这里当然包括收购的一些一次性费用犹如律师费等等，还有就是汇率上的一些数目，当然还包括公司大力为旗下新收购的品牌宣传和设立分区的一些行政费用等等，虽然说做生意就要舍得，但是这般用力的花钱，但是还没看得到花钱带来的效应，以目前的情况来看，是非常大压力的。所以罪魁祸首已经找到了，就是来自这两个费用了。其他来说，基本上都没什么特别。

而资产负债来看，公司总资产接近6亿，负债则大约1亿，所以净资产大约5亿。公司目前的现金比去年少了许多，主要是因为收购人家所带来的花费，所以今年现金只剩下8500万左右，不过好事是，公司对银行的借贷只有区区的2千万，所以再怎么说，还算是一家净现金公司。整体来说，今年的资产负债表变动，我本人不是太满意。

如果把今年的营业额分出来，在性健康产品的销售（到底什么是性健康=。=），从去年的3亿2千200万成长到今年的3亿2千800万，而医疗部分的产品（我真的醉了，到底怎么分嘛=。=），则从去年的2千1百万成长到了今年的2千7百万，而由于进行了许多收购，今年多了另一个CATEGORY的收入，暂时称之为其他收入，570万，去年是没有的。总的来说，生意还是一点一滴的成长着。
*真的弄不清什么鬼是性健康和医疗了，有没有避孕套大神留言给点常识啊~。~

总的来说，这一次的业绩很尴尬。从营业额和生意来说，其实依然保持着成长，但是如果这一丁点的成长用那么大笔的费用来带出，我觉得有点不知所谓。目前最值得关心的是，所花费的那些一次性费用还好，那些持续性的费用到底有多少，必须弄明白，否则的话，赚来都被花掉，而且还花超过，那么就不太让人兴奋了。以今天的这份业绩，基本上也算炸弹了，开市后相信股价也会下跌，至于跌多跌少，就让市场去评定。我呢，会继续持有手上的股份，然后逢低买进，逢高卖出，尽可能让本身的平均价降低。至于钱不多的散户嘛，其实这只股我不觉得适合买多多，我还是会继续鼓励说，买100或1000股然后收进保险箱19年，如果中的话拿回出来当JACKPOT拿回三几百千，不中的话就当买个长期避孕套会员吧，毕竟每年继续去拿套，我不见得这个100股或1000股，会让你损失很多，不是吗：）？至于贪心买多多又没有持股能力的朋友就自求多福了，因为从整体来看，需要比较长的时间，才能看到这只股开始从新回到成长的轨道呢。。

套一句大师名言。。
It far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price

但是现在到底是fair price 还是wonderful price，就留待你自己去衡量咯：）

KAREX 5247

最后交易价格 Rm1.46

PE:52左右（看到自己都脚软）
DY:1.5左右

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2-12-2017 吉隆坡股票基础班(星期6)KL 1.30pm-6.30pm 
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By 第一天

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，也没有公告这是什么公司，更没有推高股压低价的其他企图，单纯分享我的看法，本人"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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